受宏觀利好提振 煤焦聯(lián)袂大漲
來源：電力資訊 日期：2014-05-28
受宏觀面多重利好消息推動，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大幅反彈。截至收盤，焦煤期貨主力1409合約報收于845元/噸，漲幅為3.3%；焦炭期貨主力1409合約報收于1190元/噸，漲幅達(dá)3.57%。
據(jù)國信期貨煤焦鋼分析師施雨辰介紹，從上周三開始，隨著匯豐5月中國制造業(yè)指數(shù)的意外好轉(zhuǎn)和國務(wù)院常務(wù)會議部署加快推進(jìn)節(jié)水供水重大水利工程建設(shè)的消息提振，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈期貨止跌并開始小幅反彈。
宏觀利好刺激，煤焦期貨大漲
據(jù)報道，住建部多位人士確認(rèn)，除北上廣深之外，其他城市的限購政策可自行調(diào)節(jié)，尤其是庫存過大的地方，但此消息不會明確發(fā)文。
據(jù)國家發(fā)改委網(wǎng)站消息，國家發(fā)改委牽頭會同財政部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、國家鐵路局、鐵路總公司等九大部委召開會議，建立了鐵路投融資改革和建設(shè)項目前期工作協(xié)商會議制度，表示將盡早組建鐵路發(fā)展基金公司，確保今年完成社會投資鐵路建設(shè)目標(biāo)。由于鐵總的負(fù)債額日益高漲，一旦能成立鐵路發(fā)展基金，將大幅緩解其資金緊張的局面。
此外，海關(guān)總署公布了《關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干措施》。施雨辰表示，這三個宏觀方面的消息顯然都是屬于“穩(wěn)增長”的刺激措施，對整個市場和鋼鐵需求利好，因此推動了本周一煤焦鋼期貨的全線反彈。“但具體來看，焦炭和焦煤期貨的漲幅高于螺紋鋼和鐵礦石期貨，這是因為相對而言目前煤焦的現(xiàn)貨市場表現(xiàn)略強(qiáng)于鋼礦。”
山東某鋼企人士告訴期貨日報記者，目前政策的微刺激會在短期內(nèi)提振煤焦鋼期貨的價格，但后期還需看政策的落實情況。
鋼材需求向好拉動煤焦需求
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)一煤焦分析師介紹，在經(jīng)歷過第一季度的“斷崖式”下跌后，焦炭市場在4月初終于出現(xiàn)小漲行情，北方主產(chǎn)區(qū)焦炭平均漲幅在20元/噸左右。進(jìn)入5月以來，受鋼材需求的拉動，焦炭出貨較為順暢，焦企的探漲氛圍也較為濃厚。
記者了解到，從3月下旬開始，由于鋼材價格走勢強(qiáng)于原料走勢，鋼廠扭虧為盈，鋼鐵產(chǎn)量快速反彈，屢創(chuàng)新高。而需求增速不及產(chǎn)量增速，導(dǎo)致鋼鐵市場供過于求，現(xiàn)貨鋼材價格持續(xù)下挫。相反，焦炭和焦煤生產(chǎn)企業(yè)因此前小幅虧損，使其開工率有所降低。
“從獨立焦化廠的開工來看，近期開工率持續(xù)處于低位。”華安期貨煤焦鋼分析師解雙青表示，Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)能200萬噸的獨立焦化企業(yè)開工率在87%，模型測算焦炭生產(chǎn)噸虧損100元左右，虧損現(xiàn)狀使得獨立焦化企業(yè)低開工率維持在了近幾年偏低位。
另外，從華東兩家中大型獨立焦化企業(yè)處記者了解到，目前企業(yè)嚴(yán)控產(chǎn)能開工率，焦企根據(jù)市場實際需求調(diào)節(jié)庫存，不盲目擴(kuò)產(chǎn)增加庫存。近期華東市場焦炭現(xiàn)貨出貨情況較好，鋼廠購買焦炭較為積極，并且在價格上沒有殺價。
從鋼廠及獨立焦化廠對煉焦煤的需求來看，鋼廠在鋼市反彈中仍舊延續(xù)去庫存的節(jié)奏，對于焦煤的采購依然維持隨用隨買策略。“獨立焦化廠在焦炭市場出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)的背景下，此前大幅去庫存后出現(xiàn)了一定的補(bǔ)庫積極性。不過鋼焦企業(yè)煉焦煤庫存依然維持偏低位，同樣煤企產(chǎn)能控制也較好，在焦炭現(xiàn)貨企穩(wěn)格局下，后期市場呈現(xiàn)弱穩(wěn)局面的概率較大。”解雙青說。
上述受訪人士均認(rèn)為，從后市來看，煤焦鋼的漲勢難以持久，因為上述幾個宏觀利好消息并不能在短期內(nèi)直接拉動大量鋼鐵需求量，因此鋼鐵市場仍將延續(xù)弱勢格局，這限制了期貨的漲勢。加上6月銀行可能再度面臨“錢荒”，以及超過1.1億噸的天量港口鐵礦石庫存，煤焦鋼期貨依然易跌難漲。
